驱车有道消息，据快科技等媒体报道，来自天眼查披露相关的最新信息显示，哪吒汽车关联公司合众新能源汽车股份有限公司新增两则被执行人信息，执行标的合计1.1亿余元，执行法院分别为南宁市中级人民法院和温州市瓯海区人民法院。对于一家早已进入破产重整程序的车企而言，这笔旧账的强制执行只是其庞大债务冰山的一角。
据债权人会议披露的数据，哪吒汽车目前资产评估市场价值约17.42亿元，清算价值仅8.30亿元；而1786户债权人申报债权约296.56亿元，债务规模合计约168.59亿元。这意味着，若直接清算，普通债权人的清偿率可能为零。更触目惊心的是，截至相关节点，哪吒汽车账上的货币资金仅剩1545万元，面对近300亿的债务，账面资金几乎可以忽略不计。
造成这一局面的核心原因，在于其“卖一辆亏一辆”的经营模式。数据显示，2021年至2023年，哪吒汽车累计净亏损高达183.7亿元，平均每卖出一辆车就要亏损5.5万元。这种负毛利运营模式，使得销量越高，失血越快。2022年，哪吒汽车曾以15.2万辆的销量登顶新势力榜首，但这只是通过低价策略换来的虚假繁荣，并未带来良性的现金流。随着资金链断裂，2025年1月其国内交付量暴跌至仅110辆，工厂停摆，供应商货款拖欠超60亿，300多家经销商集体维权。
如今，哪吒汽车的命运押注在重整投资人“太乙圣莲”身上。根据重整计划草案，“太乙圣莲”计划提供30亿元用于重整投资，并取得重整后约70.62%的股权，其中18.33亿元用于补充流动资金，第一阶段计划复产哪吒X车型主攻海外市场。然而，这笔资金能否顺利到位仍存疑，“太乙圣莲”成立于2026年4月，注册资本30.01亿元尚未实缴，其背后的实控人山子高科董事长叶骥，此前在参与银亿重整时也曾出现投资款延期支付的情况。
随着公司陷入绝境，创始人方运舟和CEO张勇也难辞其咎，先后被法院列为失信被执行人，方运舟已被限制高消费数百次。从曾经的“新势力销冠”到如今的“老赖”专业户，哪吒汽车的崩塌，不仅让40多万车主面临售后无门、车机断网的窘境，也让地方产业资本的巨额投入面临打水漂的风险，更为盲目扩张、忽视核心盈利能力的造车新势力敲响了警钟。
