日产和本田巨亏的余波未平，又一家日本车企陷入经营绝境。驱车有道消息，近日，斯巴鲁正式发布2025财年财报（2025年4月至2026年3月），这份成绩单堪称“惨不忍睹”：营收虽微增2.1%至4.785万亿日元，但营业利润仅401亿日元，同比暴跌90%，净利润更是骤降73%至908亿日元，创下近十年最大跌幅。更令人震惊的是，为了止血，斯巴鲁直接官宣推迟自研纯电动车计划，将资源重新投向燃油车，彻底暴露了其在电动化时代的战略摇摆与无力。
财报中最刺眼的，莫过于一笔高达578亿日元的纯电动车相关减值损失。这笔巨额计提，直接暴露了斯巴鲁电动化转型的彻底失利。此前，斯巴鲁曾计划2028年推出首款自研纯电动车型，还规划了4款纯电产品矩阵，但受美国环保政策放宽、电动车普及速度放缓影响，这一计划被无限期推迟，原本专为纯电车型打造的日本群马县大泉町新工厂，也被迫调整方案，改为可兼顾燃油车生产的厂区，电动化投资规模大幅缩减。
斯巴鲁社长大崎笃对此直言不讳，称将以美国核心市场为风向标，重新制定电动化战略，现阶段会把研发重心转向混合动力和传统燃油车。这一“开倒车”的操作，看似是应对市场变化的务实之举，实则是转型滞后的无奈妥协——目前斯巴鲁旗下所有纯电车型，均是与丰田联合研发，自身并无核心电动化技术，即便推出相关产品，也难以在市场中立足。
利润暴跌的背后，是全球市场的全面承压。作为斯巴鲁的“命根子”，北美市场虽零售端创下历史新高，达67.9万辆，但批发调整导致出货量下滑，加上每辆车高达800美元的激励成本，使得美国子公司营业利润从10亿美元暴跌至3亿美元，降幅达70%。欧洲市场更是雪上加霜，销量同比大跌16.5%，中东局势紧张导致海运受阻，进一步拖累了海外出货。
中国市场的崩盘，更是给了斯巴鲁致命一击。2025财年，斯巴鲁在中国市场的销量仅0.3万辆，同比暴跌52.9%，几乎沦为市场“透明人”。长期依赖进口模式，缺乏本地化战略支撑，车型没有适配中国消费者看重的智能座舱、辅助驾驶功能，价格也缺乏竞争力，让斯巴鲁在新能源渗透率飙升的中国市场彻底掉队，甚至连存在感都不及一些新势力品牌。
更值得关注的是，斯巴鲁的困境并非个例，而是日系车企集体承压的缩影。近期本田发布上市近70年来首次年度亏损，日产连续两年巨亏合计超1.2万亿日元，丰田净利润也同比下降近两成，日本七家主要车企2026财年利润预计接近腰斩。中东局势带来的物流受阻、原材料涨价，加上中国电动车的全球扩张，让曾经风光无限的日系车企，集体陷入“增收不增利”的困境。
为了稳住基本盘，斯巴鲁也祭出了一系列自救措施：优化产线利用率、推进本土化采购、削减成本，同时将2026财年全球销量目标下调至90万辆，营业利润目标保底1000亿日元，远低于上一财年水平。但这些举措大多是“被动防守”，并未触及核心问题——缺乏自主电动化技术，产品竞争力不足。
曾经以水平对置发动机、全时四驱技术立足市场的斯巴鲁，如今却在电动化时代迷失方向。推迟自研纯电计划、回归燃油车赛道，或许能短期缓解亏损压力，但长期来看，在全球新能源转型的大趋势下，这种“逆潮流”的操作，只会让其与行业头部企业的差距越拉越大。随着中国车企加速出海，斯巴鲁若不能快速找准转型方向，恐怕终将步日产、本田的后尘，彻底退出全球主流汽车市场。
